سلام! من تأمین کننده سهام CRS هستم ، و امروز می خواهم به یک موضوع فوق العاده مهم حفر شوم: سطح بهینه اهرم مالی برای CRS و تأثیر آن بر عملکرد سهام چیست؟
اول از همه ، بیایید یک دسته سریع در مورد اهرم مالی بدست آوریم. به زبان ساده ، این استفاده از بدهی برای تأمین مالی عملیات و سرمایه گذاری های یک شرکت است. هنگامی که یک شرکت بدهی می گیرد ، به طور بالقوه می تواند بازده خود را بزرگ کند. اما سلام ، این یک شمشیر دو برابر است. اگر اوضاع به سمت جنوب پیش برود ، ضررها نیز می توانند تقویت شوند.
برای CRS ، پیدا کردن سطح مناسب اهرم مالی بسیار مهم است. بیش از حد اهرم ، و شرکت ممکن است فرصت های رشد را از دست بدهد. این می تواند در حاشیه نشسته باشد در حالی که رقبا از بدهی برای گسترش ، سرمایه گذاری در فن آوری های جدید یا کسب مشاغل دیگر استفاده می کنند. از طرف دیگر ، اهرم بیش از حد می تواند شرکت را در معرض خطر پریشانی مالی قرار دهد. اگر این شرکت نتواند تعهدات بدهی خود را برآورده کند ، می تواند با ورشکستگی روبرو شود ، که بدیهی است کابوس برای سهامداران است.
بنابراین ، چگونه می توانیم سطح بهینه برای CRS را بفهمیم؟ خوب ، چند عامل وجود دارد که باید در نظر بگیریم.
ثبات تجارت
CRS در یک بازار خاص فعالیت می کند و ثبات آن بازار بسیار اهمیت دارد. اگر تقاضا برای محصولات CRS باشد ، مانندورق آهن نورد داغوتورق آهن نورد سرد، با گذشت زمان نسبتاً پایدار است ، شرکت احتمالاً می تواند سطح بالاتری از بدهی را تحمل کند. جریان نقدی پایدار پرداخت تعهدات بدهی را آسان تر می کند. به عنوان مثال ، اگر صنعت ساخت و ساز ، مصرف کننده عمده محصولات CRS ، نرخ رشد پایدار داشته باشد ، CRS می تواند در سطح معینی از درآمد حساب شود. این پیش بینی به شرکت اجازه می دهد بدون نگرانی بیش از حد در مورد پیش فرض بدهی بیشتری به دست آورد.
اما اگر بازار بی ثبات باشد ، با تغییرات ناگهانی تقاضا به دلیل عواملی مانند رکود اقتصادی ، مقررات جدید یا اختلال در فن آوری ، ممکن است سطح پایین تری از اهرم امن تر باشد. در یک بازار بی ثبات ، جریان نقدی می تواند به سرعت خشک شود و پرداخت بدهی بالا می تواند به یک بار واقعی تبدیل شود.
هزینه بدهی
هزینه وام گرفتن یکی دیگر از عوامل اصلی است. اگر نرخ بهره پایین باشد ، CRS می تواند با نرخ نسبتاً ارزان پول وام بگیرد. این امر باعث می شود بدهی جذاب تر شود زیرا هزینه سرویس بدهی کمتر است. به عنوان مثال ، هنگامی که بانک های مرکزی نرخ بهره را برای تحریک اقتصاد کاهش می دهند ، شرکت هایی مانند CRS می توانند از این وضعیت استفاده کنند. آنها می توانند اوراق قرضه صادر کنند یا وام را با نرخ بهره پایین تر بگیرند ، به این معنی که می توانند از پول وام گرفته شده برای سرمایه گذاری در پروژه هایی که بازده بالاتری نسبت به هزینه بدهی دارند استفاده کنند.
از طرف تلنگر ، اگر نرخ بهره زیاد باشد ، هزینه بدهی بالا می رود. این می تواند به سود شرکت بپردازد و توجیه میزان زیادی بدهی را توجیه می کند. CRS باید واقعاً مراقب باشد که میزان بدهی در هنگام افزایش نرخ بهره چقدر است ، زیرا می تواند به سرعت مزایای اهرم را از بین ببرد.
فرصت های رشد
CRS ممکن است فرصت های رشد بسیار خوبی در افق داشته باشد. شاید بخواهد ظرفیت تولید خود را گسترش دهد ، وارد بازارهای جدید یا تولید محصولات جدید شود. اگر این فرصت ها از پتانسیل بالایی برای بازگشت برخوردار باشد ، گرفتن مقداری بدهی برای تأمین مالی آنها می تواند یک حرکت هوشمندانه باشد. به عنوان مثال ، اگر CRS تقاضای فزاینده ای را برای نوع جدیدی از برگه آهن نورد در یک بازار خارجی مشخص کند ، وام گرفتن برای راه اندازی یک تسهیلات تولید یا یک شبکه توزیع در آن بازار می تواند منجر به افزایش درآمد و سود در دراز مدت شود.
با این حال ، اگر فرصت های رشد خوب زیادی وجود نداشته باشد ، صرفه جویی در بدهی های زیادی فقط به خاطر آن معنی ندارد. این شرکت بدون دریافت افزایش مربوط به درآمد ، به پرداخت بدهی پرداخت می کند.
عملکرد
حال ، بیایید در مورد چگونگی تأثیر اهرم مالی بر عملکرد سهام CRS صحبت کنیم. هنگامی که CRS به طور موثر از اهرم استفاده می کند ، می تواند درآمد خود را برای هر سهم (EPS) افزایش دهد. این شرکت با استفاده از بدهی برای تأمین مالی پروژه های سودآور ، می تواند درآمد و سود خود را افزایش دهد. از آنجا که تعداد سهام برجسته یکسان است (حداقل در کوتاه مدت) ، EPS بالا می رود. این می تواند سهام را برای سرمایه گذاران جذاب تر کند و منجر به افزایش قیمت سهام شود.
اما در اینجا خطر وجود دارد. اگر شرکت بدهی زیادی را به دست بگیرد و اوضاع طبق برنامه ریزی پیش نمی رود ، برعکس می تواند اتفاق بیفتد. پرداخت بدهی بالا می تواند سود شرکت را کاهش دهد ، که به نوبه خود EPS را کاهش می دهد. این می تواند سهام را برای سرمایه گذاران کمتر جذاب کند و قیمت سهام می تواند کاهش یابد.
علاوه بر این ، درک بازار از سلامت مالی CRS نیز نقش دارد. اگر سرمایه گذاران فکر کنند که CRS بدهی زیادی دارد و در معرض خطر پیش فرض بالایی است ، ممکن است سهام خود را بفروشند. از طرف دیگر ، اگر آنها اعتقاد داشته باشند که این شرکت سطح مناسب اهرم را دارد و با عاقلانه از آن استفاده می کند ، احتمالاً آنها احتمالاً سهام را خریداری یا نگهداری می کنند.
پیدا کردن سطح بهینه
پیدا کردن سطح بهینه اهرم مالی برای CRS یک علم دقیق نیست. نیاز به تجزیه و تحلیل دقیق از تمام عواملی که در مورد آنها بحث کرده ایم. تیم مدیریت CRS باید به طور مداوم بر شرایط بازار ، هزینه بدهی و فرصت های رشد شرکت نظارت کند. آنها همچنین باید به عملکرد سهام و درک بازار از سلامت مالی شرکت توجه کنند.
یکی از راه های نزدیک شدن به این امر استفاده از نسبت های مالی است. نسبت بدهی - به - سهام یک نسبت متداول است که نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام را در ساختار سرمایه یک شرکت نشان می دهد. نسبت بدهی پایین تر به - سهام نشان دهنده اهرم کمتری است ، در حالی که نسبت بالاتر به معنای اهرم بیشتر است. CRS می تواند نسبت بدهی خود را به - سهام خود را با میانگین های صنعت مقایسه کند تا ایده ای از محل قرار بگیرد. اگر نسبت آن بسیار بالاتر از میانگین صنعت باشد ، ممکن است بدهی بیش از حد داشته باشد.
نسبت دیگر نسبت پوشش بهره ، که توانایی یک شرکت در پرداخت بهره بدهی خود را اندازه گیری می کند. نسبت پوشش با بهره بالاتر به این معنی است که شرکت درآمد بیشتری برای پرداخت بهره در اختیار دارد و این نشان دهنده خطر کمتری از پیش فرض است.
در نتیجه ، سطح بهینه اهرم مالی برای CRS تعادل بین استفاده از فرصت های رشد و مدیریت ریسک است. این یک فرایند پویا است که نیاز به ارزیابی و تنظیم مداوم دارد.
اگر در بازار محصولات CRS هستید ، چه باشدورق آهن نورد داغیاورق آهن نورد سرد، من دوست دارم با شما گپ بزنم. ما می توانیم در مورد نیازهای خاص شما و اینکه چگونه می توانیم با هم کار کنیم برای دیدار با آنها بحث کنیم. دریغ نکنید که به یک بحث دوستانه و حرفه ای در مورد نیازهای تهیه خود دسترسی پیدا کنید.
منابع
- Brealy ، RA ، Myers ، SC ، & Allen ، F. (2020). اصول مالی شرکت. مک گرا - آموزش هیل.
- Ross ، SA ، Westerfield ، RW ، & Jaffe ، JF (2019). امور مالی شرکت. مک گرا - آموزش هیل.